中秋节假期的最后一天，央行突然宣布下调人民币贷款基准利?span>0.27个百分点；与此同时，央行还下调了中小金融机构人民?/span>存款准备?/span>?span>1个百分点。这是央?span>4年来首次下调贷款基准利率和中小金融机构存款准备金率?/span>
自从这个政策出台以来，我查看了主要媒体对于出台政策的反应，似乎一夜之间，整个舆论导向都改变了?span>“解放?span>”终于来救我们了，楼市见底了，明天又是好光景?/span>
事实果真如此!本人不以为然，正?span>2007年一片看多而我看空一样。理由如下：
“双降”不是为楼市危机而生
自从中央经济政策调整?span>“一保一?span>” (“?span>”的核心是就业?span>“?span>”的核心是饭碗)，降息就一直存在可能，因为就业和饭碗是和谐社会的要求，也是政权稳定的基础。但8月份CPI意外下降?span>4.9%和华尔街金融危机，让“双降”提前落地，但这与房价和交易量“双降”似乎没有直接关系。当然我并不是说楼市健康发展和宏观经济没有关系，只是表明“解放?span>”并不为是专程来救我们?span>!
“双降”改变了开发商和政府预期，交易量进一步萎?/span>
房地产具有实用品和投资品的双重性、实体经济和虚拟经济的双重性。实用品受供求决?span>(关于供大于求?span>2009年将是开发商最难过的，房地产不再朝阳产业，我在前面的文章已经说得很清楚了，有兴趣的朋友可以查阅)?/span>
本文章重点讲一个预期对“投资?span>”的影响。当前发生华尔街危机就是预期危机，在美联?span>(FED)、财政部出台的救市政策中，我认为最有效一招是“禁止对冲基金卖空”，而不是建?span>“资金?span>”，因为前者不再是改变预期，而是让当事人没有选择、没有预期。回到中国楼市，“双降”带来了什么预期呢?/span>
开发商的信心又来了。刚刚从上海参加了一个高级别的房地产论坛，与上个月在北京参加搜房研究院的气氛明显不同，开发商信心又来了，本来计划降价开发商的不降了，本来计划停工的开建了，投资规模进一步扩大，在本已高?span>3?span>1的供求比上雪上加霜?/span>
政府的预期改变了。楼市危机中为什么政府比开发商更急，中国公开私密就是“土地财政”，有的城市高?span>50%以上。在中央和地方实行分税制以后，很多事权留在地方，大部分财权移到中央，为了增加GDP，或为了正常运转，政府当然急。西安、重庆、长沙、沈阳、成?span>…都出台了相关政策。但“双降”也许让地方政府又看到?span>“火热的拍卖场?span>”，对土地价值有新的预期?/span>
市场经济和计划经济最大区别就?span>“自由”，也就是当事各方预期自然重合，一旦重合了交易就成了，否则就没有成交?/span>
本人注意到，?st1:chsdate w:st="on" Year="2008" Month="9" Day="18" IsLunarDate="False" IsROCDate="False">9?span>18?/st1:chsdate>的新闻发布会上，万科集团执行副总裁肖莉表示?span>“降价的原因是因为当时看到成交量大幅度萎缩，而成交量是市场是否健康的一个主要指标?/span>所以万科调价是基于对市场成交量的判?span>”?/span>
我本人十分赞赏万科的降价行为，也十分认同基于整体市场健康的策略，这是有责任的开发商主动在寻找市?span>“平衡?span>”，但遗憾的是，我没有看到其它任何开发商同样表态，从这点来看，其它开发商更商?/span>；我也赞赏政府的某些促成交易的行为，政府不能放任烂尾楼象血栓一样让肌体瘫痪?/span>
如果开发商、政府、媒体如果真如上述那么预?span>“双降”和理解后继相对积极的财税政策 ，在楼价已经脱离社会支撑力，供求比更重失衡，产业已到中年的情况下，房地产?strong>寻找平衡点、自我拯救的机会都没?/span>，只有轰然倒踏?span>“中国式金融风?span>”也许会袭卷全国，但愿我的预测不会成为现实?/span>
后记：写完这篇文章后，我在思考是不是说得太严重了，是否应把它放在博客上。但“毒奶?span>”事件让我决定发表?span>“毒奶?span>”与楼市有关吗?/span>
有，因为中国人一般不是被外国人打破的，而往往是被自己打败的，牛根生就是这样一个悲剧人物。房地产行业也是这样，盲目追求规模、利润，不视质量为核心竞争力，业者对整个行业没有责任心，所有这些都有可能造成下一?span>“奶粉行业”?/span>
